max pool(www.ipfs8.vip):拟清仓式减持民生银行 中原人寿能否“渡劫波”?

《投资者网》陈企樾

为了应付偿付能力危急,中原人寿保险股份有限公司(简称“中原人寿”)已进入了最后的减持冲刺阶段。

5月6日,中原人寿持股的民生银行(600016,股吧)(600016.SH/01988.HK)接连宣布四份通告。通告显示,民生银行的三位股东――中原人寿、东方团体(600811,股吧)股份有限公司和东方团体有限公司排除一致行动关系,而且在未来12个月内,中原人寿将减持不跨越4.91%的民生银行股份。而4.91%即为中原人寿所持民生银行所有股份,这通常被视为清仓式减持。

(图片泉源:民生银行通告)

对此,光大银行(601818,股吧)金融市场部剖析师周茂华示意:“这种清仓式减持通常对股价袭击影响相对大,若是遇到市场情绪不佳情形,可能引致市场恐慌抛售等,预计此次中原人寿减持会接纳较为缓和的方式,以稳固投资者情绪。”同时,他以为,“往后次出清念头看,很洪水平与中原人寿受羁系因素影响有关。”

这意味着,在接下来两个月的时间内,中原人寿如能顺遂完成这笔近百亿元的减持,或能排除羁系机构去年7月份因其偿付能力不足被处一年期接受的决议。

半年内两次大手笔套现

数据显示,住手现在,中原人寿持有民生银行A股约17.34亿股,H股约4.15亿股,合计约21.49亿股,占民生银行所有已刊行股份总数的4.91%。以5月18日,民生银行在A股与H股市场上的股价划分为4.68元人民币与4.20港元盘算,若是本次乐成清仓4.91%的股份,中原人寿将有时机最高套现跨越90亿元人民币。

2020年7月,中原人寿因偿付能力不足被接受,现在距其被银保监会接受已经由去了近十个月,两个月后公司能否顺遂“过关”就要揭开谜底。而公司却接连泛起减持套现大动作,是否意味着其仍存在较大的资金缺口?从今年以来其不停减持所持上市公司股份的情形来看,资金压力可见不小。

就在本次对民生银行的减持设计宣布前一个多月,中原人寿还曾对另一家上市公司――力源信息(300184,股吧)(300184.SZ)的股份举行减持。

今年一季度末,力源信息宣布通告称,本企业于3月16日收到股东中原人寿关于设计减持股份的见告函,即中原人寿设计在4月9日至10月8日――六个月内以集中竞价的方式减持不跨越当前总股本的2%。

(图片泉源:力源信息通告)

而中原人寿在力源信息的总持股数占公司当前总股本的6.92%。若是乐成减持所有2%股份,以住手5月18日的股价3.99元盘算,中原人寿将乐成套现逾9400万元人民币。

不外,时隔近1个月,4月26日力源信息再次收到中原人寿发来的减持设计希望见告函称,减持数目已经跨越了半数,即本次累计减持股数已到达了总股本的1%。在此时代的减持均价3.97元,已乐成套现约4677万元,基本相符上述预估。

(图片泉源:力源信息通告)

细看通告,中原人寿坦陈,减持力源信息是出于资金需求。再连系5月6日减持民生银行股份的通告,显然不出意外的话,两项减持设计将在今年给中原人寿带来约91亿元的资金注入。

对于减持缘故原由以及若何应对偿付能力不足的问题,《投资者网》致函中原人寿,对方示意因公司正处于接受期,未便回答。

投资踩雷蚕食巨额利润

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不难看出,现在的中原人寿因缺乏资金四处掣肘。但此前,公司曾经由于快速崛起,缔造了令市场瞩目的“中原速率”。

在2006年确立之初,中原人寿的注册资源仅为40亿元人民币。不外,2013-2015年,公司先后履历四次增资,以每次不低于20%的增幅,迅速将注册资源增厚至153亿元。住手5月13日,中原人寿的最新注册资源体量在人寿保险公司中已经位居前十,可谓资金雄厚。

(数据泉源:企查查)

而且,公司业绩显示也曾有过高光时刻。数据显示,其2013年年度保费就到达了372亿元,位居市场第九。随后的2014年与2015年,其年度保费继续高歌猛进,划分到达715亿元、1815亿元,排名也响应的从市场第九跃升至前七、甚至前四,仅次于中国人寿、中国平安(601318)和太平洋保险(601601)。

中原人寿拥有云云的资金实力和亮眼的业绩显示,怎么会在增资仅约5年后就泛起偿付能力不足的问题呢?连系其财报信息,或可一窥眉目。

因公司于2020年7月被银保监会接受,其官网上仅有2019年及以前年份的年度信披讲述。据财报内容显示,近年来,即2016年至2019年,公司的已赚保费仍然保持着正增进,从470.63亿元增至1687.78亿元。

然而,公司的净利润却犹如坐上了过山车,从2016年的9.6亿元一举增进至2017年的40.74亿元,增幅高达3.24倍。往后又接连下降,2018年和2019年公司的净利润划分为26.38亿元、8.43亿元,降幅也高达35.25%和68.04%。

同样的,公司的季度信披讲述也只宣布到2020年第一季度,而该时段净利润为6.02亿元。公司当前的现实谋划状态是否有改善,还需等官方宣布最新数据。

有业内人士示意,接连的投资失败或许是中原人寿净利被蚕食的缘故原由之一。与传统保险资源追求稳健的投资气概差异,中原人寿一度执行较为激进的“大投行+并购”模式。

作甚“大投行+并购”模式?为中原人寿操盘投资的子公司――中原久盈资产治理有限责任公司副总司理张洪涛曾在媒体采访中示意,中原人寿的欠债久期,以及追求绝对收益的特点,决议了中原久盈选择构建以并购为导向的大投行营业模式。

不外事与愿违,事实上公司一再踩雷风险股。详细而言诸如:勤上光电业绩对赌失败;延安必康(002411,股吧)实控人违规占用上市公司资金、伪造财政纪录,使得股价腰斩;同洲电子(002052,股吧)业绩下滑、被证监会立案观察,导致中原人寿举牌同洲电子时股价为7.65至8.87元之间,住手5月18日却仅为1.79元,公司也被特殊处置,名称为*ST同洲。其它在个股*ST勤上(002638.SZ)、延安必康(002411.SZ)上,中原人寿亦被深度套牢。

云云一来,被接受不再令市场惊讶。据公司官网信息,2020年一季度,中原人寿综合偿付能力足够率是130%,距银保监会划定的不得低于100%的“红线”相差30%。这之后,公司官网中再没更新过季度讲述。

到了2020年7月,银保监会即宣布中原人寿触发《中华人民共和国保险法》第一百四十四条划定的接受条件,正式派驻接受组,行使谋划治理权、代行法人职责、代行股东大会、董事会、监事会相关职能。原定接受期自2020年7月17日起至2021年7月16日止,可依法适当延伸。

至于是否会被延伸,准期清仓完民生银行的股份或许是要害。

也有机构看好公司寿险牌照

虽然,中原人寿能否“过关”依然成谜,然则仍有机构示意看好。

2017年12月时,中天金融(000540,股吧)(000540.SZ)就曾宣布将以不跨越310亿元的价钱购置中原人寿21%至25%股权,而且已经支付了70亿元人民币的定金。中原人寿被接受时,该重大资产重组还未获审批。

今年5月7日,中天金融又宣布通告称:“公司将继续推进本次重大资产重组事项。公司与生意对方虽已杀青开端生意方案,但仍处于与相关行业羁系部门 就方案所涉及重大事项举行汇报、相同、咨询和细化的阶段,尚未形成最终方案。”

中天金融的注册资源约为70亿元人民币,不足中原人寿的一半,且除了已支付的定金外,中天金融还需支付最高240亿元的尾款。

那么,中天金融为何云云执着于“蛇吞象”?其副董事长石维国曾示意,保险和证券是上市公司重点打造的领域,保险业将是中天金融整个金融板块的一块焦点资产,也是未来金融生长的焦点支柱。言语中,不乏对中原人寿寿险牌照价值的认可。

云云来看,中原人寿仍存顺遂“渡劫”的可能性,至于详细情形到底若何,《投资者网》将连续关注。(头脑财经出品)■

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