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提前「入冬」的收益会将DeFi生态带入殒命螺旋吗?

时间:2周前   阅读:15

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内容概述

1、DeFi治理代币价钱回落似乎注释市场泡沫正在破灭;

2、自九月份以来,DeFi平台年回报率已大幅下跌;

3、DeFi锁仓量也最先缩水,现在正在测试100亿美元支撑位。

DeFi泡沫最先破碎

YFI是yEarn Finance治理代币,其价钱自八月初以来已经上涨了1,000%,一度飙升到约4.5万美元高位,但现在已经暴跌48%。不仅如此,头部DeFi平台Compound和MakerDAO的治理代币COMP和MKR价钱跌幅也划分到达60%和30%,Aave同样不容乐观,当前价钱相较峰值已下挫50%。

上图是Aave(红色)与COMP(蓝色)与MKR(绿色)的价钱对照,资料泉源:TradingView

随着头部DeFi代币价钱重挫,DeFi生态系统也似乎陷入了殒命螺旋,由于流动性提供者(LP)的回报率与DeFi代币联系亲切,代币价钱下挫也会诱发LP回报率走低。现在DeFi平台上的流动性提供者主要有两个赢利泉源:

1、网络收益,好比Uniswap用度、Compound的贷款利率;

2、出售收益耕作所获得的治理代币。

由于DeFi代币价钱飞涨,收益耕作所得代币成为流动性提供者最大的收益泉源,但问题是,DeFi代币价钱之所以会上涨,主要取决于愿意连续购置耕作代币的买家。DeFi社区用户@DegenSpartan注释了一个「残酷」的现实:

“收益不会由于更好的金库或投资计谋而神奇般地流到你手中,除非你能真正缔造价值。只要有‘脑残’的下家购置了代币,收益就会存在。当这些散户投资者手里的代币无人问津时,收益就会消逝。”

低收益率导致DeFi锁仓量下跌

在刚刚已往的九月,Curve流动性池的平均年收益率到达13%,有的流动性池甚至可以获得高达410%的收益率,但就在上周,Curve流动性池回报险些减半。

遭遇类似逆境的另有yEarn,在已往的一周里,yEarn的WETH「金库」年收益率仅为0.68%,要知道该「金库」在yEarn刚上线时的年收益率为75%;另外,yEarn上稳固币「金库」当前收益率也已经跌至10%,而之前可以维持在25%至60%之间。

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上图展示了总持有量和收益排名前五的yEarn「金库」,资料泉源:yearn.finance。

Curve上的Y池规模在已往两天时间里暴跌22%,市值已经跌至2亿美元以下(如上图绿色线所示,资料泉源:Curve.fi)

自九月份以来,来自Uniswap的流动性提供者收益也一直在走下坡路,这注释去中央化代币兑换买卖增进已趋缓。

其他DeFi细分市场的显示似乎也不尽人意,好比DeFi衍生品和支付种别的锁仓量相较于九月峰值下跌了近50%,而DeFi借贷平台和去中央化买卖所的锁仓量也触及较低水平。

上图展示了借贷、去中央化买卖所、衍生品和支付四个DeFi子种别中锁仓量趋势,资料泉源:DeFi Pulse。

DeFi行业真的会走向「殒命」吗?未必!

就现在来看,DeFi行业还未到寿终正寝之时。

有加密钱币市场分析公司发现,一些DeFi「巨鲸」已经在本次市场最先下跌时代囤币,包罗Synthetix(SNX)在内的若干去中央化金融资产都泛起了「巨鲸」的身影。

另一方面,加密钱币市场颠簸似乎已经是一种「常态」,DeFi也不破例。通常经由一段时间的强劲投契流动之后,加密市场总会泛起短期或中长期修正,尤其是当市场供需关系发生突然转变之后,加密资产价值就会大幅下跌。

DeFi是一个新兴行业,降生至今的时间实在异常短,诸如Yearn Finance、UMA和Uniswap(UNI)这些资产并未经受过太多市场磨练,更没有形成足够的订单深度,对突发性抛售的抵抗力相对较弱也在情理之中。与此同时,DeFi市场里依然有一些较为成熟的项目/协议,好比Maker(MKR)和Kyber Network(KNC),这些项目/协议都没有泛起暴跌。

作为响应,一些DeFi项目协议已经最先着手准备、希望通过升级和改善激励措施来留住用户,好比:

1、yEarn开发人员即将推出当前版本升级版「V2金库」,YFI持有者也对此寄予厚望;

2、Curve也增加了新的资金池并实行了新的投资战略,旨在恢复平台收益。

一旦收益率削减和主流治理代币下跌趋势住手,DeFi市场依然能够吸引新参与者入场。

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