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平心在线:大行透视:第三季吼债券平衡风险

时间:4个月前   阅读:38

琤芼行投资照料服务主管 梁君馡

全球股市于第二季由低位大幅回升。展望第三季,在多国央行加码刺激政策、经济重启继续睁开,就业情形有所改善等因素支持下,市场风险胃纳短期内料不会大幅转向。但多国疫情已再度升温、国际贸易关系紧张,以及股市急升一轮后估值渐超出合理水平,均为不能忽视之风险。笔者预期未来股市面临高位调整的压力不小,而波幅也将上升,信赖本季投资增持债券比重可有用降低波幅及平衡下半年整体投资的风险回报。

本季债券市场首选仍是亚洲,现在同信贷评级的亚洲美元债相对成熟市场美元债仍提供较高之收益率。全球主要央行将维持政策利率在超低水平,令全球资金有更大诱因于成熟市场以外区域追求收益。

疫情加剧美股颠簸

美国许多州份疫情未能受控令美国苏醒增添难度,市场早前憧憬之「V」形反弹有机遇酿成「W」形苏醒的可能性。此外,注意本周最先美企将睁开业绩宣布,凭据路透统计,分析员展望标指成份股第二季整体盈利按年或将下挫43%,意味疫情对美国的打击相当严重。若美股于本季由于苏醒进度不如预期,或是其它风险因素如美国总统选情转变而回调,可能会泛起一个较佳的中长线入市机遇。

人行或收紧流动性

内地股市及香港股市方面,6月以来有更多投资者愿意介入股市,沪深港股市量价齐升。一些大型科技股集资流动亦动员市场气氛。凭据最新的通胀数据和其它经济指标,内地经济流动已大致恢复疫前情形,以是亦需注意人行未来可能会收紧部门市场流动性。板块方面,预期「新基建」、「工业升级」和「绿色环境」等一些可能会被纳入中央政府下一个5年设计中之主题板块仍是市场投资焦点。

(以上资料只供参考,并不组成任何投资建议)

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